J.P. Morgan, 16 Ağustos 2024 tarihli raporunda, Türk Hava Yolları (THY) hisseleri için çarpıcı bir güncelleme yaptı. Banka, THY'ye yönelik yatırım tavsiyesini "Nötr"den "Ağırlığını Arttır" seviyesine yükseltti ve hisse için hedef fiyatı 494 TL olarak belirledi. Raporda, bu hedefin dolar bazında 11,8 USD’ye denk geleceği belirtildi. Bu durum, 2025 yılı sonu için J.P. Morgan'ın dolar/TL tahmininin 41,86 olduğunu gösteriyor.

GEÇMİŞ TAHMİNLER VE YENİ DÖVİZ KURU BEKLENTİSİ

J.P. Morgan, Haziran 2025 dönemi için daha önce THY hissesi hedef fiyatını 334 TL olarak belirlemişti. Bu tahmin, o dönemde dolar karşılığında 7,8 USD olarak hesaplanmış ve 42,82 seviyesinde bir dolar/TL kuru öngörülmüştü. Ancak son raporda, 2025 Aralık dönemi için bu kur beklentisi 41,86’ya düşürüldü.

YÜKSELEN KÂRLILIK VE YENİDEN ŞEKİLLENEN PAZAR

Cnbc-e'de yer alan habere göre, THY'nin pandemi sonrası dönemde kârlılığını artırdığı vurgulandı. 2023 yılında yüzde 28'e ulaşan ayarlanmış EBITDA marjının, artan rekabetle birlikte 2024 ve 2025 yıllarında yüzde 26-29 aralığına gerilemesi bekleniyor. Bununla birlikte, THY'nin pazar payını artırma potansiyeli dikkat çekiyor.

YAKIT FİYATLARI VE KÜRESEL RİSKLER

Raporda ayrıca, THY'nin jeopolitik uçuş kısıtlamalarına rağmen kargo gelirlerinde yüzde 37’lik bir artış sağladığı belirtildi. Ancak, yakıt fiyatları, döviz kurları ve küresel büyüme gibi faktörlerin, THY'nin operasyonel kârlılığını etkileyebileceği ve zayıf TL'nin risk oluşturabileceği de vurgulandı.