Altın yükselir mi? Dev banka cevabı verdi, nedenini de açıkladı

Altın fiyatlarında son dönemde görülen güçlü hareketlilik, küresel finans çevrelerinin ve yatırım bankalarının radarında yer almaya devam ediyor.

Wall Street’in önde gelen kurumlarından Goldman Sachs, 2026 yıl sonu için ons altın fiyatına yönelik belirlediği 4.900 dolarlık tahmininde yukarı yönlü risklerin oldukça güçlü olduğuna dikkat çekti. Banka, bu yükselişle birlikte piyasada çift yönlü fiyat hareketlerinin ve volatilitenin de tırmanabileceği uyarısında bulundu.

4.900 DOLARLIK HEDEF AŞILABİLİR

Goldman Sachs’ın analizine göre, Batılı yatırımcıların altına yönelik talebinde yaşanabilecek olası bir hızlanmanın, merkez bankalarının güçlü seyreden alımlarıyla birleşmesi halinde fiyatlarda yeni bir tırmanış dalgası tetiklenebilir. Banka, artan talebin altın fiyatını piyasadaki kritik opsiyon kullanım fiyatlarına (strike) doğru taşıyabileceğini belirtiyor. Bu seviyelere yaklaşılması ise piyasada fiyat hareketlerini daha da körükleyebilecek yeni bir mekanizmayı devreye sokabilir.

DAHA FAZLA ALIM HIZLI YÜKSELİŞLERİ TETİKLEYEBİLİR

Altın fiyatının kritik strike seviyelerine ulaşması durumunda, daha önce yükseliş yönlü opsiyon satan piyasa yapıcıların risklerini dengelemek amacıyla altın alımlarını artırmak zorunda kalabileceği ifade ediliyor.

Bu mekanizma, fiyatlar yükseldikçe daha fazla alım yapılmasına neden olarak rallinin kendi kendini besleyen bir yapıya dönüşmesine yol açabiliyor. Goldman Sachs analisti Lina Thomas, yükseliş yönlü opsiyon talebindeki artışın altın için hem volatiliteyi hem de yukarı yönlü fiyat riskini artırdığını vurguladı.

Dev banka tarihi açıkladı: Gram altın 9 bin lirayı aşacak

Ancak bankanın uyarısı yalnızca yükseliş senaryosuyla sınırlı kalmıyor. Altın fiyatlarında sert bir geri çekilme yaşanması halinde piyasa yapıcıların mevcut hedge pozisyonlarını çözmek amacıyla satış yönünde hareket edebileceği, bu işlemlerin ise satış baskısını artırarak düşüşü hızlandırabileceği belirtiliyor.

Dolayısıyla mevcut piyasa koşulları, altın açısından iki yönlü çok daha yüksek bir volatilite riskini beraberinde getiriyor.

MERKEZ BANKALARININ REZERV HAMLELERİ DEVAM EDİYOR

Altındaki hareketliliğin arkasındaki temel dinamiklerden birini merkez bankalarının güçlü talebi oluşturuyor. Goldman Sachs, merkez bankalarının altın alımlarındaki yapısal değişimin kısa vadede tersine dönmesini beklemediğini daha önce açıklamıştı.

Özellikle gelişmekte olan ülke merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirme eğiliminin altın talebini sürekli olarak desteklediği değerlendiriliyor. Batılı yatırımcıların talebinin de yeniden canlanması halinde mevcut yukarı yönlü ivmenin katlanabileceği öngörülüyor.