Faiz bir gecede 3 puan indi, gözler bankalarda

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), yayımladığı duyuru ile Türk lirası likidite yönetimine ilişkin yeni bir karar aldığını duyurdu. Alınan kararla birlikte, 1 Mart 2026 tarihinde ara verilen bir hafta vadeli repo ihalelerine tekrar başlanması kararlaştırıldı.

TCMB'nin hayata geçirdiği bu hamle, likidite yönetiminde daha normal bir fonlama yapısına dönüş sinyali olarak değerlendiriliyor.

Merkez Bankası gece yarısı karar aldı, eski başekonomisti olacakları açıkladı

GÖZLER BANKALARA ÇEVRİLDİ

Karar her ne kadar doğrudan bir faiz indirimi niteliği taşımasa da, para politikasında normalleşme süreci açısından kritik bir eşik olarak görülüyor. Bankaların fonlama maliyeti düşerken, faizlere bunun ne şekilde yansıyacağı merak ediliyor.

Ekonomiye seçim ayarı iddiası: Faiziler düşüyor, kredi muslukları açılıyor

Geçtiğimiz hafta ekonomi yönetiminin kimi alanlarda gevşemeye gidebileceği iddiaları gündeme gelmişti. Krediye erişim, finansman sorunun çözümü için bir dizi gevşeme adımı atılacağı ileri sürülmüş, Hazine ve Maliye Bakanlığı ise bu iddiaları temelden değil ancak çarpıtma diyerek yalanlamıştı.

Tüm bu gelişmelerin ardından gözler bankaların faiz oranlarına çevrildi.

Bankaların bir hafta vadeli repo ihaleleri aracılığıyla TCMB’den Türk lirası fonlaması sağlamasının önü açılırken, bu adımın likidite koşullarını ve bankaların fonlama maliyetlerini doğrudan etkilemesi öngörülüyor.

FİİLİ FONLAMA MALİYETİ YÜZDE 37'YE GERİLİYOR

Mevcut durumda resmi politika faizi değişmezken, bankaların yaklaşık yüzde 40 seviyesinde bulunan fiili fonlama maliyetinin bu adımla birlikte yüzde 37'ye gerilemesi bekleniyor. Bu durum piyasa aktörleri tarafından "fiili faiz indirimi" olarak değerlendiriliyor.

Konuya ilişkin değerlendirmelerde bulunan uzmanlar ve ekonomistler şu öngörüleri paylaştı:

Ekonomist Tunç Şatıroğlu ise kararın hedeflerle olan bağını vurgulayarak, "2027 sonunda %15 TÜİK enflasyonu ara hedefine faizi indirerek ulaşmaya karar vermişler" dedi.

ENFLASYON RAPORU GÖNDERMESİ

Ekonomist Emrah Lafçı, hamlenin zamanlamasına dikkat çekerek şu yorumda bulundu:

"Önemli gelişme. İş gören faizler 40'dan 37'ye doğru gelecektir. Brent petrolün varili 90 doların üstündeyken böyle bir kararın gelmesi, biraz acele atılmış bir adım olarak görülebilir."
Ekonomist Burcu Aydın ise kararın detaylarına işaret ederek, "Merkez Bankası, efektif fonlama faiz oranını %40’tan %37’ye indirme kararını aldı. 3 puanlık faiz indirimine ilişkin karar, 10 gün önce, Enflasyon Raporu basın toplantısında açıklanmıştı. Artan enflasyon tahminine karşılık ek faiz indirimleri ise yıl sonuna doğru gelebilir" ifadelerini kullandı.

"ÖRTÜLÜ DEĞİL GÖSTERE GÖSTERE FAİZ İNDİRİMİ"

İris Cibre ise faizin örtülü değil göstere göstere aşağı çekildiğini değerlendirdi:

"Bir de repo ihalelerine tekrar başlanmasına örtülü faiz indirimi deniyor; Politika faizinin adı 37%. Fiili faiz 6 aya yakındır 40%. Repo ihaleleri durdurulurken örtülü artırım olmadığı gibi ihaleler tekrar açılınca örtülü indirim olmuyor.

Fiili faiz, politika faizi seviyesine açıkça çekiliyor. Ama, şu an likidite açığı olsaydı, o gecelik faiz de 40%'a yakın kalırdı, ihale açılmış olsa da.

Bu yüzden, bu açıkça fiili faizi aşağı çekmektir. Normalleşme deniyor, ben buna da katılmıyorum. 6 ay boyunca faiz 40%'tı. Tüm piyasa faizi bu seviyeye göre oluştu. Yani, aslen politika faizi 40%'tı. Şimdi 37%'ye iniyor. Ama, örtülü dolaylı bir durum da yok. Göstere göstere iniyor yani"

FAİZ KARARI İÇİN SİNYAL

Eski Merkez Bankası Başekonomisti Prof. Dr. Hakan Kara, söz konusu kararın faiz indirimi sinyali taşıdığını belirterek şu ifadeleri kullandı:

"Merkez Bankası savaş başladığından bu yana %40 olan fiili faizi aşağı çekme sinyalini verdi. Resmi politika faizi % 37. Bu da demek ki piyasadaki döviz talebine bakılarak % 37'e kademeli inme planı var. İç talep ve rezerv durumuna göre de ekimde resmi faiz indirimi başlayabilir."
Ekonomist İris Cibre, piyasada hali hazırda likidite fazlası bulunduğuna dikkat çekerek, "Merkez Bankası repo ihalelerine tekrar başlama kararı aldı Piyasada likidite fazlası var. Dolayısıyla, %40 olan fiili faiz %37'ye doğru inmeye başlayacaktır" değerlendirmesini yaptı.